سهام Unitree در نخستین روز معاملات بورس STAR شانگهای حدود ۴۸۶٪ جهش کرد
Unitree با قیمت ۱۵۰.۸۰ یوان وارد بورس شانگهای شد و سهامش تا ۱٬۱۰۰ یوان بالا رفت؛ عرضهای که بیش از ۸٬۰۰۰ برابر تقاضای خرد داشت و رکورد STAR را شکست.
بازار سهام چین چهارشنبه ۱۹ اوت ۲۰۲۶ شاهد یکی از داغترین عرضههای اولیه تاریخ خود بود. Unitree Robotics، شناختهشدهترین سازنده رباتهای انساننما و چهارپای چین، در بازار STAR (بازار شرکتهای فناوری بورس شانگهای) با قیمت عرضه ۱۵۰.۸۰ یوان پذیرفته شد؛ سهام شرکت در نخستین معاملات با قیمت ۱٬۱۰۰ یوان باز شد و در نوسان درونروزی تا حدود ۶۲۹ درصد بالاتر از قیمت عرضه رفت تا ارزش بازار شرکت به نزدیکی ۴۴۵ میلیارد یوان (حدود ۶۲ میلیارد دلار) برسد.
#چه اتفاقی افتاده است؟
بر اساس گزارش City News Service/Shine، این عرضه اولیه ۶.۱ میلیارد یوان برای شرکت جمعآوری کرد و بخش خرد آن بیش از ۸٬۰۰۰ برابر بیشتقاضا (oversubscribe) شد — رکوردی در تاریخ بازار STAR. جهش چشمگیر قیمت در روز نخست، Unitree را به اولین «سهام خالص ربات انساننما» (pure-play) در بازارهای جهانی تبدیل کرد. این رویداد همزمان با افتتاح کنفرانس جهانی ربات ۲۰۲۶ در پکن رخ داد که خود به نمایشگاه بزرگ صنعت رباتیک چین تبدیل شده بود.
Unitree در ۲۰۲۵ بیش از ۵٬۵۰۰ ربات انساننما تحویل داد. — Unitree
#جزئیات فنی و مالی
چند عدد پایه درباره بنیاد شرکت قابل توجه است. Unitree در سال ۲۰۲۵ بیش از ۵٬۵۰۰ ربات انساننما تحویل داد — رقمی که در صنعتی که بیشتر بازیگرانش هنوز در مرحله پایلوتاند، چشمگیر است. سود خالص شرکت در ۲۰۲۵ حدود ۲۷۸ میلیون یوان گزارش شده است؛ یعنی برخلاف بسیاری از استارتاپهای رباتیک، Unitree پیش از عرضه عمومی سودده بود. نکته جغرافیایی جالب: حدود ۱۳ درصد درآمد شرکت از بازار آمریکاست، در حالی که کمیسیون ارتباطات فدرال آمریکا (FCC) چندی پیش واردات رباتهای انساننمای خارجی را ممنوع و پنتاگون Unitree را به فهرست شرکتهای مرتبط با ارتش چین افزوده است. یعنی یکهشتم درآمد شرکت روی بازاری متکی است که دسترسیاش به آن در حال بستهشدن است.
#چرا مهم است؟
این عرضه سه پیام مجزا برای سه مخاطب دارد. برای سرمایهگذاران: بازار برای نخستین بار یک قیمت عمومی شفاف روی «ساخت ربات انساننما» گذاشت — حدود ۶۲ میلیارد دلار برای شرکتی با چند صد میلیون یوان سود، که مضربهای ارزشگذاری سرسامآوری را نشان میدهد و معیار مقایسهای برای ارزشگذاری خصوصی Figure، Agility و 1X فراهم میکند. برای صنعت: زمانی که خردهسرمایهداران ۸٬۰۰۰ برابر برای یک سهم رباتیک تقاضا میکنند، دیگر بحث «آیا بازار ربات انساننما واقعی است؟» بیمعنا میشود؛ بحث بر سر «کدام بازیگر سهم میگیرد» است. و برای ژئوپلیتیک فناوری: موفقیت عرضه درست در هفتهای که واشنگتن محدودیتهایش را تشدید کرد، نشان میدهد چین میتواند قهرمانان ملی فناوریاش را بدون نیاز به سرمایه آمریکایی و حتی علیرغم موانع آمریکایی، در بازار داخلی تغذیه کند. ریسک اصلی برای خریداران این سهام، دقیقاً همین نقطه است: مضربهای امروزی بر فرض رشد صادرات و بازار جهانی بسته شدهاند، در حالی که دیوارهای تجاری بلندتر میشوند.
#اعداد و ارقام
- قیمت عرضه: ۱۵۰.۸۰ یوان؛ قیمت بازگشایی: ۱٬۱۰۰ یوان (اوج درونروزی +۶۲۹٪)
- ارزش بازار: حدود ۴۴۵ میلیارد یوان (≈۶۲ میلیارد دلار)
- جذب سرمایه: ۶.۱ میلیارد یوان؛ بیشتقاضای خرد: بیش از ۸٬۰۰۰ برابر
- ۲۰۲۵: بیش از ۵٬۵۰۰ ربات انساننما تحویلی؛ ۲۷۸ میلیون یوان سود خالص
- حدود ۱۳ درصد درآمد از بازار آمریکا
ارزش افزودن است که این عرضه در تقویم رباتیک چین تنها نیست: سرمایهگذاریهای دولتی، یارانههای صنعتی و موج عرضههای اولیه شرکتهای رباتیک در بازارهای داخلی چین، زمینهساز چنین استقبال بیسابقهای بودهاند. با این حال، تجربه تاریخی بازار STAR نشان میدهد که جهشهای روز نخست اغلب در هفتههای بعد تعدیل میشوند و ارزشگذاری پایدار Unitree در نهایت به تحویل سفارشها و رشد درآمد واقعی گره خواهد خورد — معیاری که با ۵٬۵۰۰ ربات تحویلی در ۲۰۲۵، این شرکت حداقل نسبت به بسیاری از رقبای خود پشتوانه محکمتری برای آن دارد.
بهعلاوه، نگاه بازار به Unitree فراتر از خود رباتهاست: سرمایهگذاران در حال قیمتگذاری روی کل زنجیره ارزش — از عملگرهای داخلی تا نرمافزار کنترل — هستند و عرضه موفق امروز، مسیر را برای عرضههای بعدی شرکتهایی مانند UBTECH و استارتاپهای جوانتر هموارتر میکند.
#منابع
مطالب مرتبط
برای ادامه مطالعه
این یادداشتها بر اساس موضوع مشترک، همپوشانی برچسبها و تازگی انتشار انتخاب میشوند.
چرخش عجیب OpenAI: حالا خواستار سختگیرانهتر شدن لایحه امنیتی SB 53 کالیفرنیا است
OpenAI که پیشتر مخالف لایحه امنیتی SB 53 کالیفرنیا بود، حالا خواستار تقویت آن شده است؛ چرخشی که چند روز پس از رخنه ایجنتها از sandbox و توقف آموزش مدل Astra رخ داده است.
Anthropic مدل پیشمرز Mythos 5 را مستقیم وارد محصولات امنیتی میکند؛ صندوق ۳۵ میلیون دلاری برای دفاعگران
Anthropic تأیید کرد Mythos 5، بالاترین سطح مدلش، مستقیماً در محصولات امنیتی طرفهای ثالث ادغام میشود و صندوق ۳۵ میلیون دلاری برای پروژههای امنیت متنباز راه انداخت.
Wispr Flow با ۲۸۰ میلیون دلار Series B به ارزشگذاری ۲ میلیارد دلاری رسید
استارتاپ گفتاربهمتن Wispr Flow با رهبری Menlo Ventures دور ۲۸۰ میلیون دلاری بست و یونیکورن نشدنش را با ارزش ۲ میلیارد دلار جشن گرفت؛ شرط بازار روی رابط صوتی نسل بعد.